上周A股市场受到外部因素扰动较大，整体下跌，主要指数均有不同程度回落，主要跌幅发生在周一，其他交易日行业内部分化较大。双创指数跌幅较大，中证2000相对抗跌，为今年以来表现最好的指数之一。

市场风格来看，上周大盘价值风格表现最好，并实现了上涨，其他风格均有显著回落。不过今年以来中小盘是表现最优的方向，大盘价值与大盘成长相对较弱。板块角度来看，上周消费类与金融类表现相对较好，科技类跌幅较大，先进制造类与周期类也有明显跌幅。上周日均成交回落至2.4万亿元，环比下降6,566亿元，融资余额降至2.66万亿元。

上周美股科技股与商品价格形成联动，波动率加大进一步压制风险偏好，商品、股市、虚拟资产均受到了流动性压制。沃什交易进入尾声，上周五各类资产均出现明显上涨，白银涨幅近10%，道指突破5万点大关创历史新高，纳指业一改颓势，中概指数上涨4.5%。地缘因素仍然复杂，上周虽未对市场造成显性的影响，但是投资者的担忧不断，周末，市场预测美对伊发动军事打击的可能性降低，预计本周投资者风险偏好将会回升。

过去市场的演绎节奏为金融为代表的权重股受到持续压力、资源品遭遇波动率大幅上升、科技股受到海外连续下跌的影响，内需板块成为避风港并在过去两周持续获得超额收益。未来预计继续呈现轮动格局（主要是预期推动的行情），多数板块尚难以获得足够的业绩验证，短期看科技预计是较优策略，尤其是以海外算力为主，并大概率推动AI+活跃。同时，目前宽基指数ETF净卖出基本结束，也可关注此前超跌的部分权重板块。