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摩根士丹利基金市场洞察:市场延续上行,北向资金单日流入达新高

来源:基金视窗 发布日期:2024-04-30


上周A股市场延续上行,各大指数继续有突出表现,上证指数收盘价为去年10月下旬以来最高,其他各大指数也多改变颓势,实现明显反弹。上证指数上涨0.76%,沪深300指数上涨1.20%,小盘股大涨,中证2000指数上涨4.01%,代表大盘成长的创业板指上涨3.86。行业层面,计算机、非银、电子、医药等涨幅居前,下跌行业较少,煤炭、石化、钢铁、有色等跌幅居前。整体看成长、消费风格由弱转强,周期相对落后。

海外资金的高低切换对A股形成催化。国内经济1季度实现开门红后,2季度经济环比动能可能会下降但同比有望保持稳健,尽管仍面临着一些长期问题,但投资者担忧缓解,经济预期不再进一步下修;与此同时,由于美国经济韧性较强,美元指数4月中旬以来大幅上行,非美货币压力加大,港币和人民币则非常坚挺,汇率风险反而更小。资金再分配带来恒生指数实现五连阳,进而向A股传导,上周五北向资金净流入高达224亿元,为历史上最高值。

A股内部也呈现了一定高低切特征,前期表现较好的资源股上周持续疲弱,红利指数也有所下跌,年内表现较为落后的医药、电子、军工、计算机等表现活跃。尽管当前依然处于季报密集披露期,但丝毫没有影响市场整体的表现,业绩问题仅局限于个股本身。究其原因,可能由于投资者对中长期信心不足,因而对业绩的预期也不高,在业绩披露之前持续下修增速,业绩重灾行业过去一年多持续下跌,已经提前交易。

上周美国1季度GDP初值低于预期,但核心GDP依然较强,复苏消费增速很高,这对美元指数形成支撑,日元持续大幅贬值压力有可能继续向其他国家传导,资金再分配对A股仍有望形成重要驱动。因此中期角度,A股值得更加乐观。