经过近7-8年的发展，汽车电动化目前的普及率较高，当前渗透率接近35%。接下来，智能化或将接棒电动化方向推动汽车行业发展，目前智能化渗透率较低，行业处于发展初期，L3级别自动驾驶未来发展空间广阔，可能将成为我们投资的核心赛道。

我们认为任何一轮新技术驱动下的景气度行情有几个核心要素：（1）底层技术的突破，回顾电动化的底层技术是“三电”，特别是电池，当成本和续航里程达到适合量产阶段，产业链完备，将为爆款产品打造奠定基础。智能化的底层基数来自人工智能的水平。（2）爆款产品的出现。技术突破伴随产品成本的下降，同时就会出现标志性爆款产品，比如新一代智能汽车有望成为爆款车型。（3）可持续跟踪的数据，相对来说电动化数据较好跟踪，每周均有持续跟踪的销量和渗透率数据，智能化由于法规尚未落定，且目前没有L3标准渗透数据，预计后续各个车企会逐步发布城市NGP的测试数据，同时法规也会逐步完善，将给行业带来较好跟踪数据。

从投资的角度，智能驾驶各个环节均在围绕数据流进行演进，算法在于整车，零部件涉及感知层（数据获取）—决策层（数据处理）—执行层（数据应用）。 新一代技术突破加速智能驾驶方案迭代，围绕感知、决策、执行环节等环节布局的零部件厂商均有望受益。