2023年6月，国际方面，美联储暂停加息符合市场预期，但会后表态鹰派，年内可能还有1-2次加息，但并未对美股产生冲击，主要是经济数据尤其是消费数据延续强势，市场对于经济软着陆的信心提升；国内方面，经济刺激政策多而不强，复苏预期再度降温。最终，3月上证综指收跌0.08%，深证综指收涨2.3%，交易量维持在万亿下方。行业方面，家电，汽车，通信涨幅最大，家电汽车一方面是销售数据走强，另一方面是受益于针对性的支持政策，人工智能板块继续上涨，带动通信指数走强；医药，旅游，交运跌幅最大，主要是端午假期出行数据相对平淡。

6月的市场表现与预期不符之处一方面是基本面增长动能预期放缓，顺周期板块和机构蓝筹屡创年内新低，另一方面是主题投资持续活跃，个股表现极致分化。

当下，经济基本面相对承压，但外部加息压力缓解，中美对话机制有序恢复，叠加内部维稳力度加强，我们认为对于权益市场估值形成有力支撑，指数调整空间十分有限，结构性行情可期。临近中报，市场对于业绩的关注度将边际大幅提升，对于前期强势的TMT板块不一定有利，市场结构大概率将更为均衡。