上周市场震荡分化，上证综指上涨0.54%，深证成指下跌0.43%，沪深300上涨0.56%，中证500上涨0.08%，创业板指下跌1.87%。从行业来看，房地产、建筑材料、传媒排名靠前，电子、电力设备及新能源、国防军工则排名靠后。

上周公布了10月宏观经济数据，总体趋势跟月初披露的PMI数据显示的情况一致，即经济复苏有走弱迹象。具体来看，10月新增社会融资规模从9月的3.53万亿元大幅降至9079亿元，该值显著弱于市场预期，10月新增人民币贷款也从9月的2.47万亿元收窄至低于预期的6152亿元，10月新增居民中长期贷款（主要为个人住房贷款）回落至332亿元，表明10月房地产销售明显降温。尽管近期出台了大量宽松政策，以刺激居民购房，但是短期来看政策效果不是很明显，或者说还很难起到效果，这主要是因为疫情后居民收入预期趋于下降，预防储蓄的需求增加，加杠杆购房的行为必然会更加谨慎。宏观数据中唯一的亮点是10月企业中长期贷款新增4623亿，中长期贷款主要是来自于基建、制造业和地产政策的扶持。

10月开始，国内疫情散情散点多发，部分重市疫情形势较为严峻。11月11日，国务院应对新冠疫情联防联控机制综合组发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施，科学精准做好防控工作的通知》提出更加科学精准的优化当前疫情管控政策，使得投资者信心有所提振。同时海外方面，美国公布10月CPI数据，增速回落幅度好于之前市场预期，可能促使美联储加息步骤放缓。当日香港恒生指数大涨7.74%和A股上证综指上涨1.69%的收盘结果正是对国内外形势边际改善的正面反应。周末政府也再次加码出台了稳地产的支持政策，这预示着市场底部区域的形成概率正在增大。