上周上证指数上涨2.19%，沪深300上涨2.43%，创业板上涨1.10%。受疫情影响，对经济预期悲观，对放松地产政策的预期增强，地产链表现较好，此外市场对疫情拐点有所交易。行业层面，地产、建材、消费者服务、交运和银行涨幅居前；电子、通信、军工、有色和机械跌幅居前。

据国家统计局3月31日公布数据，3月制造业PMI指数为49.5%，较2月下降了0.7个百分点，回落至荣枯线以下。从分项数据看，3月新订单指数48.8%，较2月明显下降1.9个百分点；生产指数49.5%，较2月下降0.9个百分点；原材料库存指数47.3%，较2月下降0.8个百分点；从业人员指数为48.6%，较2月下降0.6个百分点；供货商配送时间指数为46.5%，较2月下行1.7个百分点。在疫情的冲击下，制造业PMI五大分项较2月均出现回落，新订单、生产回落幅度较大，数据显示疫情对制造业产需的冲击较为明显。

近期对市场影响最大的因素仍然是疫情的反复，3月经济数据面临较大回落的压力。房地产政策放松预期持续增强，短期对地产支撑明显，后续预计对地产链将有所提振。近期成长股整体表现较弱，缘于市场预期社融、经济数据较差，若3月社融数据超预期将对成长板块有较大提振。当前行业配置主要关注稳增长及一季报预期向好的行业。