上周金融委会议针对市场疑虑，全方位稳定市场预期，提振市场信心，海外联储加息落地，大宗商品价格震荡回落，前期持续压制市场的因素阶段性有所缓和。市场在超跌后反弹，全周上证指数下跌1.77%，创业板上涨1.81%。行业层面，房地产、非银和医药涨幅居前；钢铁、电力及煤炭等跌幅居前。

上周五中美元首会晤，中方强调是美国不寻求“新冷战”、不寻求“改变中国体制”、不寻求“强化反华同盟”、不支持“台独”，也无意“同中国冲突对抗”。美方也强调“保持开放的沟通渠道，管理两国之间的竞争”。可见中美关系主基调还是管控分歧、避免失控、避免误判。中美元首会晤将打消市场短期对中美关系变差甚至中美脱钩的担忧，有利于北上资金回流。

宏观经济层面，当前最大的影响仍然是疫情形势仍然比较严峻，3月经济数据面临再度回落的压力。但从金融委会议来看，宏观政策仍然强调稳增长。所以当前宏观经济压力较大，但对经济企稳回升要保持信心。当前影响市场的主要因素主要包括经济及金融数据、疫情、俄乌冲突及全球通胀走向。经济层面，1-2月经济数据超预期，但疫情形势严峻，实际感受仍然是经济下行压力较大，市场比较期待更加强有力的宏观调控，比如进一步放松房地产政策。俄乌冲突从消息面来看大方向趋于缓和，但市场对通胀的担忧尚未缓解，上周美联储加息落地，短期冲击市场已经充分定价，后续需要跟进美国通胀走势以及下一次议息会（5月3-4日）联储利率决议。大势判断上周利空落地之后，叠加金融委会议提振以及中美关系预期修正，预计市场反弹还能延续。行业配置上主要关注经济稳增长及一季报预期向好的行业。