上周指数整体上涨，沪深300和上证指数分别上涨0.95%、1.36%，创业板涨2.31%。央行再度出手稳定房地产市场融资，并购贷不计入三道红线、按揭加快投放等政策缓解了房地产行业融资压力，带动大金融整体上涨；社融企稳，M2超预期扩张，景气赛道延续上涨；上周商品价格企稳，周期板块止跌；消费品前期快速上涨之后近期维持震荡。行业层面，地产、军工、通信、建材及有色涨幅居前，食品饮料、煤炭、商贸零售跌幅居前。

国内方面，10月社融数据公布，信贷略好于预期，社融存量增速较前期持平。社融自7月同比少增后首次转为同比多增，增速环比稳定在10%，没有继续下降，底部已经显现，房贷政策继续纠偏，碳减排支持工具有望落地，政府债券发行有望支撑社融回升，预计社融增速将企稳回升。此外，六中全会审议通过了《中共中央关于党的百年奋斗重大成就和历史经验的决议》，关于经济的表述是将高质量发展同“三新”并列，强调共同富裕。总体思路“三新一高”，即立足新发展阶段，贯彻新发展理念，构造新发展格局，推进高质量发展。核心就是高质量发展，关键依靠全面深化改革开放，两个关键的事情分别是共同富裕和科技自立自强。

近期地产融资环境改善，10月社融企稳，稳定了市场对宏观经济的预期。流动性层面，央行视角宏观流动性维持稳定；年末节前历史来看，春季躁动行情下股市资金面较好。行业配置上整体偏均衡，重点布局景气度较高的成长赛道和受益政策缓解的大金融板块。