上周股市延续震荡分化，全周上证指数上涨2.77%，沪深300上涨1.21%，创业板指上涨2.01%，科创50下跌3.19%。商品价格反弹，带动周期股整体走强，电新行业中报业绩带动下大幅反弹。行业方面，煤炭、有色、钢铁、电新及基础化工涨幅居前；家电、银行、农业、地产及通信跌幅居前。

上周统计局公布7月工业企业利润数据。今年1-7月规模以上工业企业实现利润总额4.9万亿元，相比2019年，两年平均增长20.2%。其中7月，两年平均增长18.1%，6月为16.1%。库存方面，截止至7月，库存同比为13%，前值为11.3%。分所有制看，7月国企两年平均增长为38.0%，外企为5.5%，私企为10%。1-7月，国企利润两年平均增长为24.4%，外企为18.8%，私企为15.2%。都保持较高增速。从细分行业来看，7月利润率分位数较低的行业包括专用设备制造业、农副食品加工业、造纸及纸制品业、印刷业、木材加工业、汽车制造业、食品制造业、电热、皮革制鞋、金属制品、纺织服装业等中下游行业，或意味着这些行业出现了一定的价格传导压力。其中，专用设备制造业，7月利润率转负，毛利率单月大幅下行0.8个百分点。

宏观经济方面，上周生产持稳，内需表现依然较弱。流动性方面，鲍威尔在全球央行年会讲话偏鸽派，缓解市场对流动性的担忧，市场风险偏好抬升。国内货币政策环境整体偏宽松，稳信用预期升温。整体上对市场后续走势较为乐观，建议重点关注券商、军工、半导体设备、新能源上游、机械、基础化工、建材等行业。