上周A股有所调整，上证综指下跌2.46%，深证成指下跌2.22%，创业板指数下跌0.41%。分板块看，电气设备、纺织服装、零售、农业和医药等板块表现较好；国防军工、煤炭、非银、休闲服务和公用事业等板块表现较差。

海外经济方面，美国就业数据显示经济放缓。美国6月新增非农就业85万人，高于预期值72万人和前值58.3万人；6月失业率5.9%，差于预期值5.6%和前值5.8%；6月劳动参与率61.6%，与前值持平，低于预期值61.7%。美国的就业改善明显放缓。目前美国已有过半数的州自6月开始取消额外的失业救济，而截至5月底，美国已有40个州完全重新开放，因此经济封锁和失业救济对就业的拖累已明显减轻，美国就业改善速度放缓，根本原因还是美国经济复苏节奏边际放缓。

国内经济方面，货币政策将延续稳健。央行货币政策委员会召开2021年第二季度例会，强调要加强国际宏观经济政策协调，防范外部冲击，搞好跨周期政策设计。要维护经济大局总体平稳，增强经济发展韧性；优化存款利率监管，调整存款利率自律上限确定方式，继续释放贷款市场报价利率改革潜力，推动实际贷款利率进一步降低。灵活精准实施货币政策，推动经济在恢复中达到更高水平均衡。

总体上，近期市场的心态有所波动，集中体现为市场预期目前较为宽松的货币政策环境将会有所变化，导致近期机构重仓的板块出现较大波动，但我们认为近期的货币政策是与目前的宏观环境相适应的，货币政策并不会急转弯。在海外，美联储维持基准利率不变，同时计划加快基建支出，有望为全球经济复苏注入新的动力。我们认为随着中报临近，业绩增长强劲的板块将受到市场的关注。