中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。在“十五五”重要部署中，提出“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合”等目标。10月24日，中共中央举行新闻发布会上，相关部委领导发言表示，“《建议》还提出前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点”、“完善新型举国体制，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破”、“支持创新药和医疗器械的发展”、“明确实施健康优先发展战略，健全健康促进的政策制度体系，提升爱国卫生运动的成效，提高人均预期寿命和人民健康水平”等。

整体来看，在“十五五”规划建议中，健康、生物科技、创新等放在重要的位置，生物医药行业发展有望延续良好的发展势头。展望“十五五”，政策有望持续支持创新药械发展，作为新质生产力、前沿发展领域代表，创新药械的发展值得期待。当前阶段，创新药械产业不断进步，并逐步开启国际化征程，对外授权等持续落地，在新一代创新药分子实体中取得较好的竞争优势，全球创新产业地位不断提升，与此同时，头部公司业绩呈现盈利加速或加速转盈趋势，代表性公司实现了仿转创的里程碑，产业进入新的发展阶段。

在美国降息的背景下，海外药企需求呈现复苏态势，外向型CDMO订单呈现持续改善趋势。整体看龙头公司订单增长趋势良好，2025年增长态势良好，随着海外biotech公司的活跃度提升，相关公司实验室业务也有较好的复苏弹性；国内部分CRO企业订单企稳回升，随着创新药支持政策的持续落地，以及BD交易的活跃，研发需求呈现一定复苏趋势，头部企业订单呈现持续改善趋势。内需型CRO后续有望随着国内稳增长、扩内需等政策不断发力，创新药产业的持续发展，相关服务公司存在持续的恢复潜力。

从行业基本面看，2025年行业整顿、板块基数的干扰项基本消除，板块回归内生增长，政策持续支持创新药械发展，商业保险等预期也可能会对创新药等支付带来增量。2025年政策基调优化集采，反内卷，集采价格预期温和改善，《建议》提出“推进基本医疗保险省级统筹，优化药品集中采购，医保支付和结余资金的使用政策”，整体看，集采政策的不断优化，有望持续提振板块估值。