2021年8月收官，海外方面，美国就业数据差强人意，美元走软，大宗商品企稳反弹，美股屡创新高，带动外盘整体强势；国内方面，北京将成立证券交易所，重点服务以新三板为代表的中小企业，国常会再提新增小贷额度。内外因素共振，最终上证综指收涨1.69%，深证综指收跌1.04%。结构上看，大盘蓝筹显著跑赢，表现在上证50收涨1.69%，排名第一，而创业板综指收跌3.08%，排名最末。

成交量方面，两市日均成交明显放大，同比增长15.9%，结合指数走势来看，场外资金有流入迹象，场内资金博弈热情仍然高涨，市场情绪总体较好。

本周涨幅前三位的中信一级行业为煤炭（8.39%），建筑（7.39%），和电力公用（5.73%）。其余表现较好的板块包括地产，石化，钢铁等。随着开工和用电旺季到来，供给仍然受限，上游行业盈利水平易上难下，受到资金青睐。随着上下游景气度提升，电价上涨预期不断强化，电力指数大涨。涨幅后三位为电子（-4.67%），军工（-4.16%），和有色（-2.51%）。其余表现较差的板块包括医药，汽车，机械等。芯片涨价逻辑弱化叠加“大基金”中报后频繁减持压制半导体板块，拖累电子指数下行。

短期看，中报季节结束，进入短暂真空期，近期成交量不断放大，结构性行情有望持续，热门赛道资金可能不断外溢到底部的板块和个股，我们一方面要关注短期有变化，或有政策催化的子行业，另一方面开始布局潜在的估值切换机会。