上周股市延续震荡，全周上证指数上涨0.43%，沪深300上涨0.50%，创业板指上涨0.68%，科创50下跌3.69%。商品价格强势上涨叠加中报业绩高增，周期板块整体表现较好。行业方面，煤炭、钢铁、石化、食品饮料及军工涨幅居前；汽车、农业、电子、地产及交运跌幅居前。

统计局公布二季度及6月经济数据，二季度实际GDP同比7.9%（预期8.5%，前值18.3%），两年复合增速5.5%，较一季度抬升0.5个百分点。6月工业增加值同比增长8.3%，较上月下降0.5个百分点；两年复合增速6.5%，较上月下降0.1个百分点。细分行业中，金属制品、通用设备、专用设备、电气机械等行业同比增速均超过两位数，保持较高速增长。而汽车制造业同比增速下滑4.8个百分点至-4.3%，主要受芯片短缺、原材料价格上涨等不利因素拖累。6月份，社会消费品零售总额两年复合同比增速为4.9%，相比5月的4.5%小幅回升0.4%。社零分项来看，必需品消费表现好于非必需品消费，除了纺织品外，食品、饮料、烟酒、化妆品、金银珠宝、日用品等必需品消费表现均比较强势。整体来看，生产维持平稳，制造业投资继续回升，地产回落，基建平稳；消费延续复苏，好于市场预期。经济数据缓解了市场对短期经济下行压力较大的悲观预期。

过去两周前期强势的电子、新能源板块相继震荡调整，市场主线行业交易相对比较拥挤，细分行业表现分化，短期市场有望震荡调整。6月经济数据整体好于预期，结合前期成长价值的相对表现，短期风格有望均衡，周期板块及银行等价值股反弹有望延续。具体板块上，近期各省出台光伏规划，预计对新能源板块中的光伏仍有提振，受益下游扩产半导体设备景气度向好，建议回调布局；军工中报业绩大多超预期，股价表现相对滞涨，预计行业延续强势；前期超跌的银行在金融数据及中报业绩配合下，有望超跌反弹，周期板块重点关注化工、玻璃、电解铝等业绩高增长的行业。