上周，A股震荡下行，主要指数普跌。上证50、沪深300、中证500和创业板指周涨跌幅分别为-3.21%、-3.48%、-3.95%和-1.58%。行业方面仅食品饮料、电力设备及新能源、消费者服务和煤炭行业小幅上涨，表现相对较弱的行业分别为非银金融、传媒、交通运输、家电和通信。从交易量来看，Wind全A交易额较前一周小幅回落，主题上软饮料、白酒、发电设备及餐饮旅游表现较好。

宏观经济方面，12月9日央行公布的11月金融数据和社会融资数据显示，11月份人民币贷款增加1.43万亿元，同比多增456亿元；当月社会融资规模增量2.13万亿元，比上年同期多1406亿元。社会融资规模存量同比增速为13.6%，弱于前期的13.7%，是今年以来首次下滑。伴随国内疫情的控制以及经济的持续修复，前期宽松政策逐步回归常态化早在市场预期之内，对市场的影响有限。值得注意的是，11月狭义货币供应量M1增速攀升至10%，创下34个月新高。M2货币供应也超预期，同比增长10.7%。M1-M2同比继续缩窄，反映企业和居民存款持续活期化，企业和居民的需求较为强劲，意味着宏观经济保持较高的活力，经济仍处于修复上行通道。

上周股市在没有明显利空冲击下出现较大的调整，或因临近年底考核，部分机构兑现收益的诉求上行，短期可能给市场造成一定的压制，但上述博弈性因素难以形成趋势性的影响。配置上，从经济基本面与宏观流动性趋势来看，仍可坚守对顺周期行业的布局，中短期主要集中布局金融、可选消费以及部分周期品。中长期看，内需升级和产业链升级是主方向，代表新经济的消费和科技是未来市场的主线。