我们曾经接触到一位客户，几乎是最有耐心和最沉的住气的一位客户了。他问了我一个非常好的问题：“我有足够的耐心和毅力，可以按照咱们定好的策略坚持长期投资。可是，资本市场瞬息万变，可不比垂钓的池塘，我感觉自己就像是在波涛起伏的海边捕鱼，谁能保证收网的时候不会颗粒无收呢？”

        的确，投资更像是在海里捕鱼，要想收获更丰富，就需要学会根据潮水的起落和渔汛的变化，适当地调整一下渔网的水位。

        三种可能的资产管理方式

        “垂钓式”：其实就是最省事的“购买并持有”策略，风格与池塘垂钓者一样。

        “渔网式”：即固定比例策略，这种资产管理方式关注的焦点是资产配置比例，就好像渔民控制自己的撒网范围大小和位置一样，无论潮来潮去，投资者都会把他的资产“网”按照最初设定的比例分布。

        “潮汛式”：这是一种价值判断下的动态资产配置方案，将价值判断作为资产配置的标准：市盈率较低的时候，增加相应比例的股票资产；市盈率较高的时候，减少相应比例的股票资产。

        在潮汛式下，我们可以设计两个组合，一个保守一些，在任何时候都持有20％的股票指数和20％的债券，而在激进些的组合中，部分时候会持有100％的股票指数或者100％的债券。

        三种方式，谁最后能捕捞到最多的“鱼”呢？利用1997年到2007年的数据，进行了演算比较。结果是，“潮汛式”的组合调整策略获取的收益远远高于其他方式，而“垂钓式”最成绩平平。

        众所周知，2007年之后股市开始从牛转熊，假设投资者是在2008年末“收网”，结果又会怎样？数据显示与之前的结论一样，而且三种方式所得到的收益差距更大。值得一提的是，“潮汛式”的组合调整策略表现相当突出，通过价值判断下的资产配置年度调整，投资者获得了远远高于同期内纯股票资产配置的收益率，可以说把资产配置的魅力淋漓尽致地展现了出来！

        每年一次的调整，简单的配置纪律，就让投资回报有如此的不同，虽然不能说未来依然会有如此大的效果，但一定是一个值得尝试的方向。

        年度配置效果如此的好，每个季度效果是否更好呢？计算结果并不如此，这也算是投资勤劳不致富的残酷现实写照吧。